2025Q1-3实现盈利收入5.38亿元（-1.70%），归母净利润1.18亿元（+0.70%）2025前三季度公司实现营业收入5.38亿元，同比减少1.70%；归母纯利润是1.18亿元，同比增长0.70%，扣非归母净利润1.13亿元，同比减少3.32%。公司积极地推进智能化改造和数字化转型，我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.71/2.01/2.25亿元。EPS分别为1.05/1.24/1.38元，当前股价对应P/E分别为29.6/25.2/22.5倍，我们看好积极拓展航空航天、工业自动化、工业机器人、高端装备等新领域，维持“增持”评级。

　　2025年1-9月中国汽车产销量实现同比高增长，汽车轴承市场空间广阔随国家支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，推动汽车智能化升级等有关政策的出台，将有利于提振汽车消费市场，推动汽车行业逐步发展。2025年1-9月中国汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%，产销量增速较1-8月分别扩大0.6和0.3个百分点。此外，2025上半年汽车轴承市场规模超2000亿元，占轴承行业总规模40%以上。公司轴承在汽车配套市场的应用主要是转向系统、制动系统、扭矩管理系统、新能源车电驱系统、智能座椅系统、传动系统、发动机系统、变速箱、空调系统等，客户主要有博格华纳、博世、采埃孚、蒂森克虏伯、华域汽车、耐世特、麦格纳、吉凯恩、安道拓、上汽变速器等全球头部企业零部件企业。

　　2025年上半年金属切削机床、金属成形机床和工业机器人增长趋势明显，产量分别同比增长13.5%、10.4%和35.6%，工业自动化控制管理系统迅速增加，其中机器人关节轴承需求迅速增加。公司滚针轴承产品在工业机器人领域主要配套RV减速机，应用于工业机器人的关节部分，目前RV减速器已进入小批量供货阶段。

　　此外，公司重点布局航空航天、国防工业、机器人、低空经济、高端装备等高潜力领域，同时在德国设立全资子公司，逐步提升境外知名度及国际竞争力。